Последовательность создания шрифта в диалоге Create Font такова:
1. Задать настройки шрифта, нажав кнопку "Font". Впоследствии можно менять настройки шрифта для части букв, выделив их в поле ввода.
2. Затем надо задать набор букв. Это можно сделать, задав диапазон в полях "From" и "To" и нажав кнопку Add. Диапазон букв добавится в поле ввода наверху. Можно также вручную задать.
3. Задать параметры. Можно задать отступы от краев текстуры, размер самой текстуры. Интервал между букв, в том числе пространство для спецэффектов типа тени. Возможно задание фиксированного размера букв.
Буквы можно опционально рисовать в альфа канал.
Названия опций не привожу, т.к. скорее всего изменятся на нормальные.

4. Нажать "OK" для генерации картинки, а также ресурса UV map шрифта. Последний задает текстурные координаты для каждой буквы.
Char map (TCharmapResource) задает соотвествие между ASCII-кодом буквы и индексом буквы в UV map. Насколько я помню, её можно не задавать в шрифте, если в нем присутствуют все 256 символов.
Еще её можно взять из демо сцен.
Ну или создать объект данного типа и по двойному щелчку на нем откроется его редактирование.
Похоже, цвет битмапа по умолчанию в D2007 стал белым. Раньше был черным. Поэтому белые буквы не видны. Так что если не вызодя из редактора, то надо выбрать другой цвет. Например черный, а в материале инвертировать.
Хотя обычно имеет смысл через буфер обмена вставить картинку в фотошоп, добавить эффектов, а затем вставить обратно.
В последующих версиях все ресурсы, да и сам шрифт будет создаваться автоматически (как сейчас материал).